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　　/导读◈◈：文字的内容包括了作者的思考◈◈、笔记以及摘录了部分优秀同行的观点◈◈。所有文章都是为了作者隔段时间之后有记录可查◈◈，不作为推荐或者建议申博太阳城菲律宾◈◈。投资有风险◈◈，入市须谨慎◈◈。/

　　光伏组件卖给下游电站◈◈，电站要把组件集中起来铺成一片◈◈，需要支架来支持◈◈，我们称它为“光伏支架”◈◈。他的性能直接影响光伏电站的发电效率和投资收益◈◈。

　　光伏支架可主要分为固定支架及跟踪支架◈◈，固定支架主要包括最佳倾斜角固定式（价格最便宜）以及固定可调式（价格贵一些）◈◈，跟踪支架（价格贵）主要包括平单轴◈◈、斜单轴和双轴支架◈◈。相对固定支架◈◈，跟踪支架能够根据太阳位置◈◈，间歇驱动电机带动机械机构◈◈，使光伏组件全天跟随太阳位置运动◈◈，从而减小太阳光的入射角度◈◈，提高光伏组件对太阳能的吸收率◈◈。跟踪式光伏支架比固定光伏支架多两个东西◈◈：驱动系统和控制系统◈◈。

　　BIPV是光伏建筑一体化的光伏发电系统◈◈，能达到建筑物屋顶遮风◈◈、挡雨◈◈、隔热◈◈、防水等传统目的免费日产区2021◈◈，又能发挥光伏发电的作用◈◈，实现建筑物的绿色◈◈、节能◈◈、环保功能◈◈，持续产生可观的经济效益◈◈。

　　光伏支架在光伏电站初始投资成本中占比7.3%申博太阳城菲律宾◈◈，仅次于组件（38.5%）◈◈、建安（16%）跟设备（12.8%）◈◈。国内目前做光伏支架这块至少有30+家◈◈，A股上市的有◈◈：中信博◈◈、天合光能◈◈，这两家固定◈◈、跟踪支架都有◈◈；意华股份◈◈、清源股份◈◈、振江股份◈◈、爱康科技主要做光伏固定支架◈◈。其中◈◈，2020年◈◈，中信博市场份额亚洲第一◈◈、全球第四（8%）◈◈；天合光能旗下的Trina Tracker全球第六（4%）◈◈。全球份额第一至第三名分别为新加坡的NEXTracker 29%◈◈、新墨西哥州的Array Technologies 17%◈◈、马德里PV Hardware 9%◈◈。基本上◈◈，全球前三份额累计被国外占据55%◈◈，国内中信博◈◈、天合光能累计全球份额为12%免费日产区2021◈◈。

　　根据卖方测算◈◈，2025年全球跟踪支架出货量有望达到 120GW◈◈，2020-2025 期间年均增长 25.0%◈◈。在此基础上◈◈，结合 Wood Mackenzie 等第三方机构对全球跟踪支架平均单瓦价格的估算（大概0.57-0.7元/瓦）◈◈，预计 2025 年全球跟踪支架的市场规模或将达 685 亿元◈◈。

　　商业模式◈◈：光伏支架上游原材料为钢材◈◈，下游客户主要是电站◈◈。光伏支架卖得好不好◈◈，取决这两点◈◈，前者决定支架成本获取高低◈◈，后者装机量决定支架景气度◈◈。今年上半年◈◈，光伏上游工业硅◈◈、硅料上涨导致下游硅片◈◈、电池片◈◈、组件承压◈◈，继而导致电站装机量积极性不高◈◈，间接影响光伏支架的销量◈◈。支架上游原材料钢材今年暴涨◈◈，如螺纹钢从年初的4128元/吨涨到5870元/吨申博太阳城菲律宾◈◈，涨幅42%◈◈；不锈钢从年初的13420元/吨涨到22425元/吨◈◈，涨幅67%◈◈。上游原材料的上涨◈◈，光伏支架企业很难向下游电站进行成本传导申博太阳城菲律宾◈◈，譬如主业纯正做光伏支架的中信博◈◈，今年Q1◈◈、Q2◈◈、Q3销售净利率为4.6%◈◈、3.4%◈◈、3.05%◈◈，逐季下滑◈◈；其次也可以从应收账款◈◈、预付账款◈◈、预收账款这三项来互相佐证◈◈。

　　前面在“光伏-组件篇”中提到组件大功率趋势◈◈，对光伏支架的影响是会减少每 MW 电站项目中光伏支架的耗用量（钢材耗用重量◈◈、驱动和电控系统等投入数量）◈◈，降低光伏支架的单位成本◈◈，进而倒逼光伏支架厂家降低光伏支架的售价◈◈。

　　光伏支架单价降幅=1/（1+组件平均功率增幅）-1◈◈。举例◈◈：假定某1MW电站原光伏支架投入为60万元◈◈，则该电站的光伏支架单价为60万元/MW◈◈。现替换为高效组件◈◈，组件平均功率增幅为20%◈◈，光伏支架方案及投入不变◈◈，仍为60万元免费日产区2021◈◈，则组件功率上升后◈◈，该电站项目的光伏支架单价为=60万元/[1MW×（1+20%）]=50万元/MW◈◈。光伏支架单价降幅=变动后单价/原单价-1=50/60-1=-16.67%

　　以上论述◈◈，通俗地理解◈◈，就是光伏支架企业对上下游的话语权处于弱势地位◈◈；其次◈◈，随着组件大功率趋势的推进免费日产区2021◈◈，光伏支架单价趋势是向下的◈◈。

　　技术壁垒◈◈：光伏固定支架技术含量低◈◈，跟踪支架技术含量也不是很高◈◈，让支架转动起来免费日产区2021◈◈，是件很容易的事◈◈，最难的是以低成本实现安全可靠运行免费日产区2021◈◈。

　　中信博◈◈：A股主业最纯正的光伏支架公司申博太阳城菲律宾◈◈，主营光伏支架◈◈。国内国外销售额占比60◈◈：40◈◈。卖方预测2021-2023年公司归母净利润1.56◈◈、4.49◈◈、6亿元◈◈，当前市值289亿元分别对应185◈◈、64◈◈、48倍PE◈◈。大阳城集团(中国)科技有限公司◈◈，申博◈◈！大阳城集团◈◈，太阳能光伏光伏发电◈◈，太阳能◈◈。